ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ |
Οι κίνδυνοι που αναλαμβάνουν οι επενδυτές συμμετέχοντας στις αγορές χρήματος και κεφαλαίου δεν μπορούν όπως είναι κατανοητό να προβλεφθούν ή να αντισταθμιστούν πλήρως και τούτο γιατί οι ιστορικές αποδόσεις δεν μπορούν να εγγυηθούν μελλοντικές αποδόσεις. Αναλύονται δε ως εξής:
- Κίνδυνος Αγοράς: Είναι ο κίνδυνος που προέρχεται από μεταβολές σε γενικούς παράγοντες της αγοράς όπως επιτόκια, τιμές μετοχών και δεικτών, συναλλαγματικές ισοτιμίες, τιμές εμπορευμάτων και δεικτών εμπορευμάτων, μεταβολές στη μεταβλητότητα. Οι επενδυτές παίρνοντας μια θέση στην αγορά διατρέχουν τον κίνδυνο οι τιμές των χρηματοοικονομικών προϊόντων να μειωθούν με αποτέλεσμα να χάσουν μέρος ή και ολόκληρο το επενδυμένο κεφάλαιό τους.
- Κίνδυνος επιτοκίων: Είναι ο κίνδυνος που προέρχεται από την κίνηση των επιτοκίων και την επίδρασή τους στην παρούσα αξία των αναμενόμενων μελλοντικών χρηματικών ροών μιας επένδυσης.
- Συναλλαγματικός κίνδυνος: Είναι ο κίνδυνος που προέρχεται από δυσμενείς μεταβολές στην ισοτιμία του εγχώριου νομίσματος των επενδυτών και του νομίσματος στο οποίο γίνεται η αποτίμηση του συγκεκριμένου χρηματοοικονομικού προϊόντος στο οποίο έχουν επενδύσει.
- Κίνδυνος ρευστότητας: Είναι ο κίνδυνος αδυναμίας έγκαιρης ρευστοποίησης ενός χρηματοοικονομικού προϊόντος και σε εύλογη πάντοτε τιμή. Ο κίνδυνος αυτός είναι περιορισμένος για χρηματοοικονομικά προϊόντα που παρουσιάζουν ιστορικά μεγάλη εμπορευσιμότητα.
- Κίνδυνος πληθωρισμού: Είναι ο κίνδυνος απώλειας της πραγματικής αξίας του κεφαλαίου λόγω μεγαλύτερης της αναμενόμενης αύξησης του πληθωρισμού.
- Πιστωτικός κίνδυνος: Είναι ο κίνδυνος αδυναμίας εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του εκδότη ομολόγων ή/και μετοχών προς τους επενδυτές, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει μέχρι και στην πτώχευση του εκδότη.
- Κίνδυνος Πρόωρης Αποπληρωμής (Early Redemption Risk): Είναι ο κίνδυνος που εμπεριέχουν ορισμένοι τύποι ομολόγων οι οποίοι παρέχουν την δυνατότητα στον εκδότη να ανακαλέσει και να αποπληρώσει πρόωρα τα εν λόγω ομόλογα. Ο κίνδυνος αυτός προκύπτει από την μη συμφέρουσα για τον επενδυτή τιμή στην οποία τα ομόλογα ανακαλούνται και αποπληρώνονται.
- Κίνδυνος Μόχλευσης: Είναι ο κίνδυνος που προέρχεται λόγω της έκθεσης των επενδυτών σε προϊόντα με ποσά που είναι πολλαπλάσια των αρχικά επενδυμένων κεφαλαίων. Ένας επενδυτής είτε με τη χρήση του λογαριασμού περιθωρίου (margin account) στην spot αγορά ή/και με την χρήση της αγοράς παραγώγων μπορεί να πάρει μια επενδυτική θέση η οποία είναι κατά πολύ μεγαλύτερη από το αρχικό του προς επένδυση κεφάλαιο. Συνέπεια αυτού του ιδιαίτερου χαρακτηριστικού είναι ότι ακόμη και μια μικρή μεταβολή (θετική ή αρνητική) στο υποκείμενο μέσο, αποφέρει πολλαπλάσια μεταβολή στα επενδυμένα κεφάλαια. Η περίπτωση αυτή αφορά κυρίως τα χαρτοφυλάκια που χρησιμοποιούν παράγωγα προϊόντα σαν μέσο κερδοσκοπίας και όχι σαν μέσο αντιστάθμισης κινδύνου. Προκύπτει δε όταν και εάν η αγορά κινηθεί σε αντίθετη κατεύθυνση από αυτήν που προσδοκά ο επενδυτής, με αποτέλεσμα ο επενδυτής διατρέχει τον κίνδυνο να χάσει περισσότερα κεφάλαια από το αρχικό του επενδυμένο κεφάλαιο.
- Συστηματικός κίνδυνος (Systematic Risk): Είναι ο κίνδυνος μεταβολής της αξίας ενός χρηματοοικονομικού προϊόντος λόγω παραγόντων που απορρέουν από τη φύση της αγοράς. Αφορά τον κίνδυνο που πηγάζει από τη συσχέτιση της τιμής μιας μετοχής με την πορεία της αγοράς.
- Ειδικός Κίνδυνος (Μη Συστηματικός Κίνδυνος) (Non Systematic Risk): Είναι ο κίνδυνος μεταβολής της αξίας ενός χρηματοοικονομικού προϊόντος λόγω εξωγενών παραγόντων που επηρεάζουν κυρίως τον εκδότη του προϊόντος (οικονομικά αποτελέσματα, κλάδος δραστηριοποίησης). Ο κίνδυνος αυτός δεν συμπεριλαμβάνεται στον κίνδυνο αγοράς.
- Αξία του Χρηματοπιστωτικού Μέσου: η αξία του χρηματοπιστωτικού μέσου τη χρονική στιγμή εκτέλεσης της συναλλαγής.
- Προμήθεια της Εταιρίας: Η χρέωση του πελάτη υπολογίζεται με κλιμακούμενες προμήθειες επί της αξίας των συναλλαγών ως ακολούθως:
- για συναλλαγές αξίας από 0 έως € 2934,70, η χρέωση ανέρχεται σε 1% επί της της αξίας τους.
- για συναλλαγές αξίας από € 2934,71 έως €8804,11, η χρέωση ανέρχεται σε 0,76% επί της αξίας τους.
- για συναλλαγές αξίας από € 8804,12 και άνω, η χρέωση ανέρχεται σε 0,51% επί της αξίας τους.
- Έξοδα του Χρηματιστηρίου Αθηνών και της ΕΧΑΕ.
Τα έξοδα αυτά καθορίζονται από το ΧΑ και την ΕΧΑΕ. Κάθε πελάτης του οποίου οι συναλλαγές πραγματοποιούνται στο ΧΑ, χρεώνεται βάσει της πιο επίκαιρης απόφασης του ΧΑ και συνεπώς η εταιρία δεν φέρει καμία ανάμειξη στον καθορισμό των χρεώσεων αυτών.
Η εταιρία χρεώνει, επιπλέον των ανωτέρω εξόδων, έξοδο που ανέρχεται σε 0,02% επί της αξίας της συναλλαγής. - Μεταβιβαστικά έξοδα
Κάθε πελάτης του οποίου οι συναλλαγές πραγματοποιούνται στο ΧΑ, χρεώνεται βάσει της πιο επίκαιρης απόφασης του ΧΑ και συνεπώς η εταιρία δεν φέρει καμία ανάμειξη στον καθορισμό των χρεώσεων αυτών. - Φόροι
Ο φόρος επί της αξίας συναλλαγών πώλησης μετοχών που καθορίζεται από το Υπουργείο Οικονομικών και καταβάλλεται σε αυτό μέσω της ΕΧΑΕ. - Σε ομόλογα της ελληνικής αγοράς και της διεθνούς αγοράς
- Σε αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγορών, ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια και άλλα σύνθετα προϊόντα (structured products).
ΚΟΣΤΗ ΚΑΙ ΣΧΕΤΙΚΕΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΕΙΣ ( και τυχόν ΑΝΤΙΠΑΡΟΧΕΣ) |
Α) Εκτέλεση Εντολών σε Ελληνικές Μετοχές
Το συνολικό κόστος που επιβαρύνει τον πελάτη συμπεριλαμβάνει τα εξής:
Η ελάχιστη χρέωση πινακιδίου ανέρχεται σε € 5.
Για συναλλαγές INTRADAY (αγοραπωλησία ίσης ποσότητας του ίδιου τίτλου μέσα στην ίδια ημέρα) παρέχεται μειωμένη χρέωση, η οποία ανέρχεται σε 0,26% επί της αξίας τους με ελάχιστη χρέωση πινακιδίου τα € 10.
Ωστόσο, ενδέχεται η ανωτέρω τιμολογιακή πολιτική της εταιρίας να είναι διαπραγματεύσιμη κατόπιν αίτησεως του πελάτη. Η έγκριση/απόρριψη σχετικών αιτημάτων γίνεται βάσει κριτηρίων όπως η αξία και η συχνότητα συναλλαγών, η συνολική αξία χαρτοφυλακίου, η διάρκεια της πελατιακής σχέσης κτλ.
Συνεργασία μέσω ΑΕΕΔ:
Η εταιρία μας συνεργάζεται με Ανώνυμες Εταιρίες Επενδυτικής Διαμεσολάβησης (ΑΕΕΔ). Στις περιπτώσεις που ο πελάτης συνεργάζεται με την ΑΧΟΝ ΑΧΕ μέσω ΑΕΕΔ χρεώνεται με βάση την ισχύουσα τιμολογιακή πολιτική της εταιρίας και δεν επιβαρύνεται με επιπλέον έξοδα προμήθειας. Εντούτοις, η εταιρία μας καταβάλλει στην συνεργαζόμενη ΑΕΕΔ ποσοστό της προμηθείας που χρεώνεται ο πελάτης για τις συναλλαγές που εκτελέστηκαν για λογαριασμό του. Το ποσοστό αυτό καθορίζεται ρητά από διμερείς συμβάσεις της εταιρίας μας με κάθε μια από τις συνεργαζόμενες ΑΕΕΔ.
Κατόπιν αιτήματος του πελάτη, η εταιρία του παρέχει ενημέρωση για την ως άνω αμοιβή που καταβάλλεται στην συνεργαζόμενη με αυτόν ΑΕΕΔ.
Β) Λήψη και Εκτέλεση Εντολών σε Ελληνικά Παράγωγα
Τα κόστη που καταβάλλει ο πελάτης κατά την εκτέλεση συναλλαγών επί παραγώγων αναλύονται ως εξής:
| Προμήθειες ΕΤΕΣΕΠ |
Προμήθειες ΠΕΙΡΑΙΩΣ |
ΠΕΙΡΑΙΩΣ R/T |
Προμήθειες ΑΧΟΝ |
ΑΧΟΝ R/T |
Προμήθειες ΚΥΠΡΟΥ |
ΚΥΠΡΟΥ R/T |
Προμήθειες ΑΧΟΝ |
ΑΧΟΝ R/T |
|
| Index Futures | έως 1.20 | έως 3.80 | έως 1.80 | έως 11.00 | - |
έως 1.95 | έως 2.00 | έως 9.00 | - |
| Index Options | έως 1.00 | έως 3.50 | έως 1.80 | έως 6.00 | έως 1.95 | έως 1.10 | έως 5.00 | - |
|
| Stock Futures | έως 1.50 | έως 2.50 | έως 1.00 | έως 8.00 | - |
έως 1.95 | έως 2.95 | έως 7.00 | - |
| Stock Options | έως 0.60 | - |
- |
έως 5.00 | - |
έως 2.05 | έως 3.10 | έως 2.00 | - |
α) Στις R/T συναλλαγές, η προμήθεια που αναγράφεται στην αντίστοιχη στήλη είναι το ποσό που απαιτείται από την Εταιρεία και από την Τρ. Κύπρου αντίστοιχα ενώ, για την Τρ. Πειραιώς αφορά μόνο στο κλείσιμο θέσης.
β) Οι προμήθειες της Εταιρείας και της Τρ. Κύπρου για όλα τα είδη των συμβολαίων που προχωρούν σε παράδοση, εξάσκηση, ανάθεση ανέρχονται σε τιμές που αφορούν το άνοιγμα / κλείσιμο θέσης όπως αυτές αναγράφονται στον παραπάνω πίνακα. Για τροποποιήσεις / ακυρώσεις συναλλαγών καθώς και για μεταφορά θέσης επενδυτών, δεν απαιτούνται επιπλέον προμήθειες από την Εταιρεία και την Τρ.Κύπρου, παρά μόνο αυτές που απαιτεί η ΕΤΕΣΕΠ/ΧΠΑ.
Οι αντίστοιχες προμήθειες της Τρ. Πειραιώς είναι οι ακόλουθες:
ΕΡΓΑΣΙΕΣ |
Προμήθειες ΕΤΕΣΕΠ |
Προμήθειες |
Λήξη ΣΜΕ στον FTSE/ASE-20 |
2,40 |
10,0 |
Λήξη ΣΜΕ στον FTSE/ASE Mid 40 |
2,00 |
10,0 |
Άσκηση Δικαιώματος FTSE/ASE 20 |
1,00 |
5.00 |
Άσκηση Δικαιώματος FTSE/ASE Mid 40 |
0,50 |
5.00 |
Rectifications |
2,50 – 75,00 |
0 – 50,0 |
Μεταφορά θέσης (για όλη τη θέση) |
88,00 |
88,0 |
γ) Για τα ΣΜΕ σε stock lending η προμήθεια της Εταιρείας ανέρχεται σε 7% επί του εσόδου των τόκων που λαμβάνει ο επενδυτής στο τέλος κάθε μήνα. Η προμήθεια της Τρ. Κύπρου καθώς και της Τρ. Πειραιώς ανέρχεται σε 2% επί του εσόδου των τόκων που λαμβάνει ο επενδυτής στο τέλος κάθε μήνα .
δ) Η προμήθεια των ΣΜΕ επί μετοχών επαναπροσδιορίζεται κάθε τρίμηνο από την Αγορά Παραγώγων του Χ.Α και την ΕΤΕΣΕΠ., αλλά και την Τρ. Πειραιώς με βάση το μέσο όρο των τιμών κλεισίματος της υποκείμενης μετοχής στο προηγούμενο τρίμηνο.
Stock Futures |
Προμήθειες |
Τιμή μετοχής από 0 έως 9,99 EUR |
0.3 |
Τιμή μετοχής από 10 έως 19,99 EUR |
0.75 |
Τιμή μετοχής από 20 έως 39,99 EUR |
1.2 |
Η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη και δεν έχει ανάμειξη στον καθορισμό των εξόδων της ΕΧΑΕ και των συνεργαζόμενων τραπεζών εκκαθάρισης.
Σημειώνεται ότι ενδέχεται να υπάρχει μειωμένη τιμολόγηση ανάλογα με τους όρους συμφωνίας με κάθε πελάτη. Η διαφορετική τιμολόγηση καθορίζεται από παράγοντες όπως η αξία και η συχνότητα συναλλαγών.
γ) Λήψη και Εκτέλεση Εντολών σε Ομόλογα, Αμοιβαία Κεφάλαια και Σύνθετα Προϊόντα στις Ελληνικές και Διεθνείς Αγορές
Η ΑΧΟΝ ΑΧΕ δίνει τη δυνατότητα στους πελάτες της να καταρτίζουν αγοροπωλησίες στα εξής προϊόντα:
Σημειώνεται ότι για την διαπεραίωση των παραπάνω συναλλαγών, ο πελάτης καταβάλλει προμήθειες που ποικίλουν ανά προιόν και τόπο διαπραγμάτευσης και ανάλογα με τις χρεώσεις των διαμεσολαβητών και τις συνθήκες της αγοράς. Παράλληλα, υπάρχουν χρεώσεις για έξοδα τα οποία αφορούν την εκκαθάριση συναλλαγών καθώς και τη θεματοφυλακή.
Για τις παραπάνω συναλλαγές, υφίστανται και επιπλέον χρεώσεις που καθορίζονται από τις εκάστοτε αρχές, χωρίς η Εταιρεία να φέρει καμία ευθύνη.
Σε κάθε περίπτωση, κατόπιν αιτήματος του πελάτη, η εταιρία του παρέχει αναλυτική ενημέρωση για τις χρεώσεις που καταβάλλονται.
δ) Λήψη και διαβίβαση εντολών σε Μετοχές Διεθνών Αγορών
Η Εταιρεία στα πλαίσια της αγοροπωλησίας διεθνών μετοχών συνεργάζεται με διεθνείς εταιρίες για τη διαβίβαση εντολών σε ξένες αγορές. Το ύψος των προμηθειών που καταβάλλει η ΑΧΟΝ ΑΧΕ στους διαμεσολαβητές που εκτελούν τις συναλλαγές ποικίλει ανά προιόν και τόπο διαπραγμάτευσης και αποτελούν ποσοστό επί της αξίας της κάθε συναλλαγής.
Σε αρκετές περιπτώσεις, υπάρχει ελάχιστη προμήθεια η οποία καθορίζεται με ειδική συμφωνία μεταξύ της ΑΧΟΝ ΑΧΕ και των διαμεσολαβητών που εκτελούν τις συναλλαγές. Επίσης, η εταιρία επιβαρύνεται με έξοδα εκκαθάρισης συναλλαγών και θεματοφυλακής.
Για τις παραπάνω συναλλαγές, μπορεί να υπάρξουν επιπλέον χρεώσεις για έξοδα χρηματιστηρίου και χρεώσεις τοπικών φορέων, για τις οποίες η Εταιρεία δεν φέρει καμία ευθύνη.
Σε κάθε περίπτωση, κατόπιν αιτήματος του πελάτη, η εταιρία του παρέχει αναλυτική ενημέρωση για τις χρεώσεις που καταβάλλονται.
πτουν μεταξύ του πελάτη και της Εταιρείας.
Copyright by Axon Securities A.E.